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方兴科技千万分红欲换10亿融资项目盈利存疑

发布时间:2020-03-02 14:33:20 阅读: 来源:滴灌带厂家

本报记者韩迅上海报道

将欲取之,必先予之的名言,在今天的A股市场却显得格格不入,一些很少回报股东的上市公司,却往往推出巨额的再融资计划。

6月21日,方兴科技(600552.SH)发布非公开发行股票预案(修订稿):拟以每股19.89元发行4500万股,募资不超过10亿元投向三个项目。

令人不解的是,2005年至今7年时间,方兴科技没有回馈投资者一分钱红利,此次却狮子大开口欲再融资10亿元。

千万分红欲换10亿融资

作为方兴科技去年资产重组之后的首次再融资,10亿之中5亿元将投资中小尺寸电容式触摸屏项目,3亿元投资高纯超细氧化锆项目,以及补充流动资金2亿元。

方兴科技2004年报显示,当年分红方案为以总股本11700万股为基数,每10股派1元(含税),总计分红1170万元。

自此之后,方兴科技再无任何分红方案。

但实际上,其2009年-2011年的净利润均为正数,分别为2802.57万元、6363.24万元和6388.72万元。

对此,方兴科技证券事务代表林珊告诉记者,主要是2009年和2010年存在重大未弥补亏损,直到去年资产重组之后才弥补完亏损,因此,最近三年未进行分红。

至于为何2011年没有分红,方兴科技在其年报中解释,2011年未分配利润刚由负转正,数额较小,且公司新建生产线项目建设需要大量资金。

2011年6月,方兴科技的资产重组方案将旗下浮法玻璃业务相关资产和负债置出,同时置入蚌埠玻璃工业设计研究院(下称蚌埠院,即方兴科技间接控股股东)旗下蚌埠中恒新材料科技有限责任公司(下称中恒公司)60%的股权、蚌埠华洋粉体技术有限公司(下称华洋公司)100%的股权、蚌埠中凯电子材料有限公司(下称中凯公司)100%的股权及部分土地使用权、房屋。

2012年,方兴科技又收购中恒公司剩余40%股权,完成全资控股。

实际上,这些置换来的资产,除去中恒公司2011年盈利1.13亿元以外,华洋公司仅盈利234.79万元,而中凯公司去年更是亏损335.54万元。

上海某基金经理坦言,七年不分红,去年刚资产置换完,今年就抛出10亿元的巨额再融资计划,置换资产未来盈利究竟如何,还在观察中,没必要那么着急就巨额融资。

方兴科技公告显示,中小尺寸电容式触摸屏项目的实施主体为本公司,高纯超细氧化锆项目的实施主体为中恒公司。

记者注意到,方兴科技此次再融资存在向控股股东购买土地的关联交易,即电容式触摸屏项目需向控股

股东安徽华光光电材料科技集团(下称华光集团)购买其黄山大道北侧9.74万平方米地块,评估值为2794.01万元。

而高纯超细氧化锆项目需向蚌埠院购买其蚌埠市东海大道751号内东北部3.69万平方米地块,评估值为1381.74万元。

林珊表示募投项目是需要购买土地建设的,向控股股东购买的土地,之前是方兴科技的,现在只是买回来而已。

募投项目盈利存疑

资料显示,方兴科技目前产品以TN、STN型ITO导电膜玻璃及减反射玻璃(AR玻璃)为主,本次发行募集资金中的5亿元将用于中小尺寸电容式触摸屏项目。

该项目工期1年,建成后可生产400500mm及550650mm触摸屏大片合计170万片,最终产品为3.5-12.1英寸触摸屏模组,按小片计算为3.5英寸小片3400万片及10.1英寸小片510万片,合计3910万片。

对于方兴科技来说,是向下游产业延伸,但是电容式触摸屏的市场目前竞争激烈,许多厂商已纷纷进入该领域,上述项目投产后可能面临价格下降、竞争加剧的风险,导致公司毛利率水平下降。

最大问题是公司没有详细说明未来如何消化新增产能,毕竟这个相对于过去属于新领域。上述基金经理告诉记者,2011年以来电容式触摸屏产能快速增长,目前供给还没出现严重过剩,但价格自去年四季度已开始下降,如果产能继续增长,未来有继续下降的可能。

至于高纯超细氧化锆项目,投产后中恒公司的锆制品产能将大幅增加,方兴科技需要更多的销售渠道和客户以消化扩大产能。

同样遗憾的是,方兴科技并未披露其消化新增产能的详细计划。

林珊告诉记者,公司在人力资源、销售渠道方面都有充分准备,这个请投资者放心,我们不会贸然进行生产的。

另外,2亿元补充流动资金,方兴科技将用来降低公司资产负债率。

方兴科技的理由是子公司蚌埠华益导电膜玻璃有限公司(下称华益公司),与中恒公司的资产负债率均远高于同行业平均水平,因此希望以股权融资方式降低负债率。

如果你募集8个亿去投项目,还说得过去,但是再募2个亿来补充流动资金就说不过去了。上述基金经理直言,中恒公司从蚌埠院置换而来,资产负债率高,公司应该自己想办法,你不能从市场上用投资者的钱来补充。

实际上,方兴科技将使用募集资金中的3亿元对中恒公司进行增资。

6月21日,方兴科技下跌2.61%,报收于20.53元,距其增发价仅有3%的溢价。

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