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【资讯】周期脉动有无玄机

发布时间:2020-10-17 01:23:37 阅读: 来源:滴灌带厂家

周期“脉动”有无玄机

本周,沪指围绕年线的争夺战可谓跌宕起伏:来自禽流感的冲击令指数周一直接跌破年线,不过随后两个交易日,指数便震荡回稳重上年线,平衡局又暂现生机。昨日,以钢铁、煤炭为首的周期股更集体出现大幅拉升的走势。此番周期股脉动究竟暗藏何种玄机?4、5月基建投资的可能加速以及一季报行情的扩散,会否对冲掉日前市场已形成的向下预期?短期来看,多空双方将再度进入僵持局,直到新的因素占据主导地位;在此之前,板块轮动的机会将不断出现,投资者可适时把握。  周期股脉动的两点猜想  以往,周期股的上涨屡屡引发市场关于周期复辟的憧憬;然而,经济复苏力度的微弱,最终还是掐断了周期萌芽的种子。最近两个交易日,周期股再度出现异动,尽管这不至于引发市场对周期复辟的憧憬;但多少还是起到了稳住大盘的作用。  从细节来看,周期股的脉动可能有两种不同的解读。第一种解读主要从出现异动的周期板块着眼。昨日中信煤炭、有色金属及建筑指数涨幅居前,全日分别上涨1.40%、0.96%及0.80%;与此同时,中信钢铁、机械及房地产指数也均出现了小幅的上涨,基本上属于“清一色”的周期军。而往前推一个交易日,领涨的也是清一色的周期股。本周二,中信非银行金融、汽车、建材、有色金属及房地产指数涨幅居前,全日分别上涨2.58%、1.82%、1.67%、1.56%及1.41%。由此可见,近两个交易日,周期股内部出现了轮涨的情形,这有可能只是源于技术层面的超跌反弹,但也有可能源于基本面预期的某种变化。  而第二种解读就是从基本面的预期来谈。尽管最新公布的3月经济数据并无太大惊喜,进出口数据更是不及市场预期,但经济复苏的根基并未出现太大的动摇。至少,目前市场普遍认同经济弱复苏的路径,而安信证券在其中期策略中所指出的4、5月份基建投资可能加速的观点,更是引发了市场的再思考。一方面,管理层祭出的地产调控新政,无疑会打压地产投资的热情,进而令地产类投资悬崖勒马,快速降温;但另一方面,中央也表示经济不会出现过大的波动,这意味着至少保增长的基调不会变,而在未来地产投资可能下滑的背景下,只有基建投资加码才能补回其对GDP的拖累。因此,4、5月份基建投资加速的预期确实也具备成行的基础。本周周期股的轮番脉动,是否也在提前反应基建投资可能加速的预期,我们无从确认,但这一观点的确在一定程度上加剧了资金躁动的情绪。  预期再现波动  A股暂现平衡市  事实上,不仅仅是4、5月基建投资可能加速正在动摇此前的一致向下预期,一季报行情的逐步扩散,也暂时缓解了市场的杀跌情绪。短期而言,市场预期将再度进入剧烈波动期,直至新的力量占据主导地位;而在此之前,结构性的机会仍会不断涌现,其中板块的轮动机会也值得重点关注。  应该说,进出口数据不佳、险资赎回指数基金、惠誉下调人民币评级等利空因素,目前仍对指数形成了压制,但弱复苏与低通胀的组合还是令长线资金心动不已;再加上,市场正在消化4、5月基建投资可能加速的预期,因而,多空天平将暂时处于平衡的状态。未来一旦市场逐步确认基建投资加速、经济回升力度加大的预期,则市场将再度呈现出“经济市”的特征,不排除做多资金将借机发动二度反攻的可能。不过,如果后续来自于理财新规的细则不断,并持续给市场带来利空冲击,则市场大概率将重回弱势向下的格局。  不过,在这一平衡格局中,投资者不妨淡化指数,更多去抓个股的机会。首先,蓝筹股短期可能出现一波轮动行情,投资者可适当介入还未出现上涨的滞涨股;其次,对于一些高成长性具备业绩支撑的个股,投资者要择机吸纳;再次,目前可能又是蓝筹搭台、题材唱戏的格局,小盘题材股短线或也具备交易性机会,投资者可适当把握。

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