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中外互相借鉴共同分享投资者保护先进经验

发布时间:2021-01-08 03:48:22 阅读: 来源:滴灌带厂家

美国证券投资者保护基金(SIPC)是在美国国会的要求下成立的一个证券业的非营利性会员组织,它强制性要求所有符合美国《1934证券交易法》第15(b)条,依法注册的证券经纪商、自营商、全国性证券交易所的会员成为自己的会员,并按照经营毛利的5‰交纳会费,以建立投资者保护基金。

目前美国所有在证券交易所注册的证券券商都必须加入SIPC,并缴纳营利毛利的5‰作为会费,建立统一的基金,这些资金被用以投资美国政府债券,其利息也作为SIPC资金的一部分,目前此部分资金约为7.9亿美元,SIPC在银行还有高达10亿美元的融资额度,如有需要,SIPC亦可向美国财政部借调10亿美金资金。这就充分保证了券商的破产案发生时,SIPC能够调动足额的现金对投资者进行偿付。

加拿大投资者保护基金(CIPF)成立于1969年,是一个非盈利性的保护投资者利益的组织。基金自成立以来资金不断增加。

受到基金保护的投资者是CIPF成员的客户。由于加拿大的金融市场发展较为健全,CIPF的成员不仅有证券经纪商,也包括期货经纪商。这些成员向CIPF缴纳会费,其所有客户同时获得破产保护。CIPF对于其成员由于破产而不能返还其客户的有价证券、现金、商品实物、远期合约、保险基金给予赔偿。

据介绍,为了实施这些目标,CIPF也制定了详细的计划,其中包括:一、为内部顾问建立持续教育模块,该工作已经在2008年完成;二、通过每年发行三次的电子通讯“值得关注”告知内部审计人员,该电子通讯在2009年已经发行两次;三、更新网站;四、同步更新标识和CIPF的信息。

英国的资本市场发展历史较长,有关投资者保护的法律体系也是经历了一个从粗放到具体的复杂进程。2000年,英国当局颁布了《金融服务和市场法》,并成立了英国金融服务管理局(FSA),以推动资本市场全面改革和加强投资者权益保护;2007年金融监管局又颁布了《金融机构监管原则》,以金融机构的立场提出了投资者教育及保护的问题,要求金融机构公平客观的引导投资者,比如将合适的产品销售给合适的投资者,防止机构对客户的误导。上述两法均明确表述了投资者教育的要求。

截至目前,英国已经形成了政府和监管部门主导、行业协会和专业教育机构独立实施、金融机构相辅的投资者教育体系。

德国的投资者教育虽然没有明显的体系和框架,但实质上已经孕育在现有的法律体系和政策框架中,由监管当局主导,行业或协会组织通过各种形式履行投资者教育职能,而且,媒体也充分发挥了投资者教育的作用。

再来看看我国的投资者保护基金。

中国证券投资者保护基金公司董事长陈共炎此前曾介绍,目前上市公司在保护中小投资者权益方面仍欠缺主动性,还主要局限于满足于符合法律法规和监管政策的基本强制性要求,能够自愿提升投资者保护标准和质量的上市公司十分有限,中小投资者满意程度也不高。因此,就有必要在某些方面借鉴国际上先进的经验,以求做得更好。

首先是要加强分析研判。一方面及时总结违法违规行为变化及趋势,密切跟踪市场创新,提高执法的针对性和有效性,另一方面,积极稳妥地推进一系列改革创新。其次,探索保护投资者合法权益的新途径,相关部门应在我国的法律环境下,研究借鉴相应的机制,建立我国对受害投资人的补偿模式,更好地体现证券市场执法为民的目标。

此外,证券市场上,违法犯罪行为往往是精心设计、十分隐蔽的高智商行为,单个的受害人几乎不可能有效收集充分的证据,用以控告加害人并追回损失。大多数成熟市场的做法,都是由政府来弥补这种不对称,让监管机构提起民事诉讼,代受到损害的投资人打官司,以此来保护投资人的利益和信心。有关部门将探索行政执法与民事诉讼的合作形式,以更好地拓宽保护广大投资者合法权益的渠道。

当然,在看到国外先进经验的同时,我国在投资者保护基金方面的一些比较好的经验,同样值得外国借鉴。

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